為何銅期貨和銅股票的走勢差距那么大呢？

遵循價值，遵循正確的事情，放下不變要的干擾才能夠在股市中真正的得到成功！——  一個流氓的碎碎念


今天大盤為了證明我這個嘴是開過光的，愣是在縮量的情況下跌到了3350點的第一支撐位附近才開始拉回來！主力真的辛苦了！


其實可以預料到，今天估計很多人對于有色金屬尤其是銅和鋁快要失去耐心了，如果你失去耐心了，那我也無法可說。我只能說我繼續看好！


原因今天我在微博上也因為回答以為投資者的留言和大家分享一下：


【問答系列】


問題：宣總，可以介紹一下，為何銅期貨和銅股票的走勢差距那么大嗎？是不是有什么我們不知道的因素？


答案：


首先銅股票背后是銅企業，銅企業屬于典型的加工型企業或者是礦產型企業，這樣的企業一般都存在一個明顯的生產周期，只要是具備生產周期的企業，那么商品期貨或者是現貨價格上揚的時候，對于企業的利潤都是具備一個明顯的傳導周期，這個傳導周期就是企業加工-生產-銷售的環節時間，所以不要一味的以為期貨價格上漲，整個公司的產品好像都可以在某個高點一天就能賣掉。


其次，從歷史規律來看正常的期貨傳導到企業盈利快則三個月，慢則半年，對于銅這個生產加工周期大約在3個半月到4個半月之間。


從歷史走勢來看，銅期貨走在高位橫盤的時候，一般是銅企業盈利釋放的時候，所謂的期貨價格高位橫盤就是能夠在一個平臺上橫盤長達1-3個月的時候，這個時間點上，一般企業的套期保值的交易是沒有虧損的，呈現在企業賬面的基本上就是生產加工的凈利潤，所以這個期間銅企利潤是最豐厚的。


最后，目前銅期貨的價格短期內保持在7000美元每噸的價位附近震蕩，也就是上期貨價格5.3萬-5.5萬之間震蕩的時候，其實銅的企業利潤是可以相較于去年銅企有大約10%以上的價格增幅大約是每噸利潤多出來6000元左右，所以對于銅企業目前產能不變的情況下，今年利潤明顯高于去年是明顯的。


至于股價，沒有實時提現，這是市場行為，不以人的意志為而轉移，股價的背后是公司，公司的背后是產品。這是最簡單的邏輯，所以短期企業股價一般般，但是利潤具備確定性增長，這就是市場預期未到位，市場預期一旦到位就會彌補這個缺口或者叫做期貨和股票之間的預期差。


預期很重要，但是更重要的就是企業利潤的恢復以及整個行業的景氣度的上升，再次我必須說到兩個個股。


以江西銅業為例，該股目前扣非凈利潤截止三季度是19.1億元，扣除套期保值的浮虧之后，三季度盈利15.81億。而14年年報的時候該股的凈利潤不過是28.5億。而三季度單季度扣非凈利潤就是12.5億，意味著如果三季度滬銅主力均價在5萬附近的時候，該股單季度盈利能夠達到12.5億元。4季度到目前為止滬銅主力的均價是5.4萬元每噸。意味著對于江西銅業來說單噸利潤增加了4000元，每噸。


這意味著今年年底至少江西銅業的利潤是在28億附近的，而對于現在的總股本34億的基礎上，大概每股利潤能夠達到0.8元每股，對應現在的市盈率應該是22倍左右。


而如果按照現在的趨勢，未來一年銅價供給沒有大幅度供給的情況下，短缺依舊存在預示著未來一年銅價不會低于均價5萬元的情況下，江銅的利潤有望達到50億當年！對應市盈率就差不多只有11倍不到了！這完全是被低估了。


而鋁中間有一個神火股份也是如此，神火股份被我盯上是在2016年的時候，當時還是ST神火。


在鋁去產能的大前提下，供給側改革還在延續的大背景下，目前該股的市盈率不過是不足15倍！


該股三季度單季度利潤達到了2.77億，而四季度整體上鋁價保持現在1.6萬每噸左右的價格的時候，那么4季度單季度利潤也將是符合現在的預期。那么全年利潤就應該在10億以上，對應現在的股價不過是17倍不到。


這意味著全年來看有色行業出現了明顯的被低估的現象。這就是典型的預期管理。


我們對于自己對于股價的預期必須要有個處理的依據和預期，而且同時我們一定要注意不要受到外界的干擾。


今天我在聽廣播的時候，聽到了我很喜歡的以為私募基金界的董寶珍老師，這是一個價值投資的典范，在2013年的時候堅守茅臺，到近期才開始看空茅臺。而他對于媒體的一些引導提出的一些比較有深度的思考我很喜歡。


從普遍意義上來說，很多時候，其實節奏都是OK的，結果也是我們可以預料到的，但是在過程當中我們被很多不對稱甚至不負責的信息流而干擾！


我今天在這里說一句，我希望每一個投資者都能夠理性思考，理性投資。而不是一味地盲從，然后怨天尤人！


我自己繼續持有銅和鋁！就這么簡單！我繼續堅守我的價值，我尚未賣出一股有色。(全球金屬網 OMETAL.COM) 【點擊此處】即可用微信接收各種行情報價啦！