[機構看盤]金瑞期貨：宏觀疑云未退 銅價偏弱

較前一交易日相比，中東政治局勢的擔憂有所降溫，加上特朗普
稱將重新考慮TPP，表示對華關稅未必實施。貿易戰及中東局勢的擔
憂有所緩解，美股及數字貨幣集體大漲，道指漲近300點，標普上漲
0.83%，納指漲約1%，比特幣盤中短線拉漲近1200美元，漲幅達
17%，站上8000美元整數關口。但股市的利好，未必提振商品走勢，
基本金屬偏弱運行仍然受到整體宏觀氛圍不利的影響，除了最近因制
裁受影響的鋁一枝獨秀。經濟方面的壓力從歐央行會議紀要也可窺探
出，一方面歐元區今年來經濟表現沒有得到進一步的改善，另一方面
也是處于對貿易保護主義風險的擔憂。昨日LME三月期銅震蕩走弱收
于6821美元。
 昨日現貨主要成交地呈現出不同情況，上海地區現貨報價維持前
日水平，好銅報升水40元/噸，平水銅報貼水20元/噸。而廣東地區好
銅報價升至300元/噸附近，一方面受到近期煉廠檢修發貨偏少的影
響，另一方面仍是惜售情緒所致。從4月初以來重點倉庫出庫同比及
環比明顯改善，但終端消費偏平穩，精銅消耗明顯主要受到廢銅退出
影響。然而庫存下降卻并不明顯，供應端來看，一是產量增量顯著，
二是進口貨源較多，整體對旺季去庫造成不利。在宏觀經濟無進一步
改善、精銅去庫不明顯之下，銅價反彈不暢，密切關注進口貨源流入
情況及下游消費改善力度。
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