[機構看盤]金瑞期貨：金屬早評0402

貴金屬：上周金銀大幅回調，倫敦金收于1325美元/盎司附近，倫敦銀
收于16美元/盎司一線。金銀的下跌主要來自于市場避險情緒的降溫，
美元反彈，美債10年期收益率維持高位，金銀無有力支撐，接下來考
驗倫敦金1320美元/盎司的支撐位。
銅：2月進口廢銅13萬噸，經過初步測算含金屬量約8.5萬噸，1-2月同
比去年僅下降不到2萬噸，好于預期。目前國內下游消費并未完全復
蘇，即使價格大幅下挫現貨仍然維持貼水格局。值得留意的是昨晚滬
銅隔月價差大幅縮窄，滬銅1805-滬銅1804縮小至90，滬銅1806-滬銅
1805縮小至70，均為今年以來的最小值�？紤]到資金成本和倉儲等額
外費用，滬銅理論上的隔月價差為200元左右，近月保值頭寸可關注
移倉機會。
鋅：倫鋅back結構走擴，庫存維穩，國內需求復蘇得到驗證，社會庫
存連降兩周。而冶煉利潤下滑為鋅價提供短暫底部支撐。二季度消費
是關鍵，如果供需缺口低預期將令鋅價重新承壓。
鎳：貿易戰逐漸轉入對話談判，市場恐慌情緒緩解，加上中美經濟數
據向好，對整個基本金屬市場形成支撐，而鎳的下游不銹鋼由于季節
性消費回歸，庫存壓力小幅緩解，供應端，鎳生鐵未來增量可期，但
當前仍受到環保擾動，鎳價獲得支撐偏強運行。(全球金屬網 OMETAL.COM) 【點擊此處】即可用微信接收各種行情報價啦！