[機構看盤]金瑞期貨：風險類略有企穩 銅價低位整固

全球股市在普遍暴跌后略有企穩，其中美股三大股指小幅收漲，
其中收到油價的帶動能源板塊表現亮眼；歐股及A股市場漲跌互現，
表現持穩。波動較大來自原油市場，早先最大的石油出口國沙特7月
產量提升至1000萬桶/日之上，消息傳出后，布倫特原油短線跳水，而
繼續的消息顯示美國國務院有官員稱政府正在施壓盟友，要求到11月
4日將各自對伊朗石油進口量降至零，且美也重新恢復對伊朗全面制
裁，據市場分析這一制裁約減少每日250萬桶的供應量。油價迅速拉
漲，WTI 8月原油期貨收漲3.60%，布倫特8月原油期貨收漲2.11%。風
險偏好低迷之勢略有緩和，但貿易戰于全球的影響將是長期性，通過
全球貿易的下降導致經濟的回落，而目前來看這一負面預期繼續對風
險類資產施壓。
基本面方面，CSPT小組第三季度會議將在六月底在滿洲里召開，
此次會議意在敲定今年第三季度銅加工/精煉費地板價，二季度該地板
價為78美元，近期零單市場報價為81-87美元，預計三季度地板價將環
比走高。主要貢獻來自今年精礦產量穩定，且銅礦相對銅冶煉廠干擾
偏小的影響，自二季度初來自印度和菲律賓銅冶煉廠因環保及設備的
原因，出現停產及開工下降，而截止目前并未得到緩解，最壞將持續
至年末。令原本緊缺的精礦市場得以寬松，現貨TC走勢逐漸從70美元
平臺上升至80美元之上，不確定性將來自接下來礦企與工會的談判，
供應端另一不確定性仍來自廢銅的變數，供應端的支撐仍在，短線看
價格仍需低位整固。
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