[機構看盤]金瑞期貨：談判難度增加 銅價強勢不已

歐央行表明多種跡象表明通脹朝向目標水平回升的趨勢已經得到
改善，通脹預期也越來越符合目標。今年逐步退出購債項目預期上
升，美元承壓回落。近期美元的走弱給銅價帶來支撐，然而其不具備
短期顯著下跌的可能性。主要原因一是美國經濟目前在全球經濟體當
中表現領先，帶來通脹上升及加息次數的增加預期；二是地緣政治及
貿易摩擦的發酵也對美元利好。國內方面央行有意維穩，股市連漲，
前期悲觀氛圍有所緩和。昨天銅價繼續在基層金屬中領漲逼近年內高
點。
從目前智利埃斯康迪達銅礦勞資的進度來看并不順利，工會要求
支付平均每人34,000美元的一次性獎金，總額相當于2017年向必和必
拓支付股息的4％，這將是智利有史以來最大的礦工獎金支出。工會
還希望工資增長5％，這比智利的通貨膨脹率高出一倍以上。必和必
拓直到下周五才會作出回應，但經過兩輪失敗談判及工會的高要求均
帶來較大不確定性。在宏觀氛圍邊際改善下，國內炒作環保督查下供
應端的脆弱性，多品種價格中樞抬升，而與此同時還應關注消費的變
化，即將進入傳統淡季，消費和供應在新價格下的重估將對價格產生
邊際影響。銅價或維持強勢，待供應端消息確認。
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