[機構看盤]華泰期貨：關注俄鋁相關動態 鋁價偏強震蕩

鋅策略觀點
昨日鋅價震蕩為主。宏觀方面，美國9月未季調CPI同比升8.2%，預期升8.1%，前值升8.3%。 基本面上，海外礦端供應較前期相對寬松，而受能源價格限制冶煉企業目前暫未有復產消息，整體維持低開工或者半開工狀態。國內云南省當地部分鋅冶煉廠限電控產，持續時間尚不確定。需求方面，隨著國內相關刺激政策落地和基建板塊的發力，鍍鋅板塊開工率及訂單情況均有所好轉。供需偏緊疊加社會庫存持續處于低位，對短期內鋅價仍有一定支撐，但當前美元流動性沖擊及全球終端需求趨弱的預期加強仍是市場的擔憂點，建議以高拋低吸的思路對待。
■ 策略
單邊：中性。套利：中性。
■ 風險
1、海外能源危機持續性。2、消費不及預期。3、流動性收緊快于預期。
鋁策略觀點
昨日鋁價偏強震蕩。針對俄鋁，近期據知情人士透露，白宮正在考慮三種選擇：一是完全禁止進口，二是將關稅提高到懲罰性水平，三是制裁生產鋁的俄羅斯鋁業聯合公司，據數據統計2021年美國進口俄鋁約20-25萬噸左右。此前，倫敦金屬交易所也聲稱正在推出一份文件，討論是否以及在何種情況下禁止俄羅斯金屬的新供應。若歐美對俄鋁實施制裁，則將對全球鋁市產生廣泛的影響，全球鋁市供需格局或將發生一定的變化�；�本面上，四川、廣西等地區的鋁廠仍處于緩慢復產進程中，內蒙古和貴州的新投產能也在釋放中，而云南地區電解鋁企業普遍減產達20%的幅度，當地存在減產再度擴大的可能性。需求方面，基建托底以及保交樓等政策舉措刺激下，消費或邊際向好，但國內多地出現疫情干擾，對鋁消費及運輸或有一定干擾。短期內國內鋁價基本面仍有一定支撐，若供應持續收緊或消費明顯好轉，鋁價有望獲得階段性提振。但當前美元流動性沖擊及全球終端需求趨弱的預期加強仍是市場的擔憂點，短期建議觀望為主。
■ 策略
單邊：中性。套利：中性。
■ 風險
1、國內疫情情況及管控政策。2、消費不及預期。3、流動性收緊快于預期。(全球金屬網 OMETAL.COM)

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