[機構看盤]東吳期貨：略早參0421

滬銅�；�市場不確定性升溫，銅價上方仍有壓力。周四倫銅收跌0.96%，滬銅主力日盤收跌0.36%，夜盤收跌0.83%。宏觀面，歐洲央行會議紀要顯，絕大多數委員同意將利率上調50個基點。另外，美國參議院多數黨領袖表示共和黨的債務上限提案在參議院沒有任何機會通過，同時4月稅收季表現不理想，存在6月債務上限提前到達的可能。市場不確定性升溫，宏觀面壓力加大�；�本面，高價抑制下游消費，終端訂單反饋不佳，國網訂單或較往年規模小幅下滑，另外今年廢銅供應較為充裕，對精銅的替代性增加，支撐邊際走弱。銅價上方仍存壓力。

滬鋁。限電擔憂擾動，鋁價沖高回落。周四倫鋁收跌1.12%，滬鋁主力日盤收漲1.03%，夜盤收跌1.10%�；�本面，供應端，云南降水不足，青海發布電力負荷管理預案，西南西北水電不足導致豐水期前進一步減產的擔憂抬升。周四SMM鋁錠庫存較周一下降2.9萬噸至90.6萬噸，已處于同期偏低水平，盡管初端開工仍低于往年水平，但鋁水比例處于高位，鑄錠量下滑，使得庫存維持去化，支撐鋁價走強。但價格調整至偏高水平后，現貨市場成交積極性明顯減弱，價格推升需要看到實質減產消息的出現，在前期炒作情緒消退后，鋁價沖高回落。(全球金屬網 OMETAL.COM)

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