[機構看盤]華泰期貨：銀行業風險再燃 黃金呈現走高

策略摘要

在5月議息會議前暫時不建議倉位過重，但在議息會議之后市場大概率將進入何時將會采取降息的討論，因此對實體企業而言，仍建議應當積極進行買入套期保值的操作。

核心觀點

■ 貴金屬市場分析

目前臨近美聯儲議息會議，但美國方面銀行業危機似乎再度顯現，第一共和銀行連續出現大跌的情況。同時美國經濟數據好壞參半，美聯儲利率掉期不再完全定價美聯儲將在年中前加息，這暗示未來兩次FOMC會議中有一次加息的可能性約為80%。但目前聯邦基金利率對于5月加息25個基點的概率已經超過80%。因此大概率在5月議息會議之后，市場將進入何時將會采取降息的討論。屆時對于貴金屬而言或再度形成較為有利的支撐。

基本面

上個交易日（4月25日）上金所黃金成交量為14,628千克，較前一交易日下降24.82%。白銀成交量為609,400千克，較前一交易日下降20.02%。上期所黃金庫存為2,754千克，較前一交易日持平。白銀庫存則是較前一交易日上漲11,707千克至1,852,623千克。

最新公布的黃金SPDR ETF持倉為930.04噸，較前一交易日上漲2.61噸。而白銀SLV ETF持倉為14,627.51噸，較前一交易日下降34.29噸。

上個交易日（4月25日），滬深300指數較前一交易日下降0.50%，電子元件板塊較前一交易日下降3.11%。光伏板塊較前一交易日下降2.69%。

■ 策略

黃金：謹慎偏多

白銀：謹慎偏多

套利：暫緩

金銀比價：暫緩

期權：暫緩

■ 風險

美元以及美債收益率持續走高

加息尾端流動性風險飆升

(全球金屬網 OMETAL.COM)

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